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華爾街對(duì)周二美國(guó)CPI報(bào)告的反應(yīng)表明，投資者意識(shí)到通脹率可能在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)處于比美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)更高的水平。市場(chǎng)上兩位重量級(jí)人物認(rèn)為，問(wèn)題可能出在2%這個(gè)通脹目標(biāo)上。

哈佛大學(xué)教授，前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff周二接受采訪時(shí)表示，“他們當(dāng)初應(yīng)該把目標(biāo)定在3%，而不是2%，如果你這次調(diào)整了目標(biāo)，意味著你可能下次還會(huì)再調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)允許通脹率在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位，他們會(huì)說(shuō)通脹率最終將降至2%，只是需要更長(zhǎng)時(shí)間。這是一種話術(shù)。”

美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，1月CPI同比上漲6.4%，盡管連續(xù)數(shù)月加息，但這個(gè)通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。報(bào)告發(fā)布后， 多名美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，可能需要繼續(xù)收緊政策以確保通脹持續(xù)下降。

Gramercy Funds董事長(zhǎng)Mohamed El-Erian也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)制定的通脹目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。

“當(dāng)你已經(jīng)這么長(zhǎng)時(shí)間都達(dá)不到目標(biāo)的時(shí)候，調(diào)整目標(biāo)是非常困難的，”他周二表示。 “你這樣做的那一刻信譽(yù)馬上掃地。如果今天坐下來(lái)制定通脹目標(biāo)的話，他們不會(huì)用2%這個(gè)數(shù)字，可能定在3%至4%?！?/p>

El-Erian認(rèn)為，通脹率可能“停留在3%至4%，而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)宣稱要讓通脹回歸2%，但愿我們能夠?qū)W習(xí)適應(yīng)通脹穩(wěn)定在3%至4%”。

Rogoff和El-Erian都認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)利率會(huì)上升。

Rogoff說(shuō)，“當(dāng)通脹下降時(shí)，不要篤定利率會(huì)降到2022年前人們習(xí)以為常的水平。未來(lái)十年，我們的實(shí)際利率會(huì)高于之前。美聯(lián)儲(chǔ)必須弄清楚長(zhǎng)期利率應(yīng)該到達(dá)什么位置才能使我們沒(méi)有通脹?！?/p>

他補(bǔ)充稱，“實(shí)際利率升高將意味著整體資產(chǎn)價(jià)格下降。”

雖然El-Erian提醒市場(chǎng)參與者對(duì)經(jīng)濟(jì)相對(duì)走強(qiáng)和利率上升的可能結(jié)果保持“開(kāi)放態(tài)度”，但他認(rèn)為“最可能的情況是通脹粘滯于3%-4%”，這個(gè)概率有五成。

El-Erian表示，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜貸款利率的峰值將“高于市場(chǎng)所消化的水平”，而且會(huì)在高位呆一段時(shí)間。”